为民营企业培育插上资本翅膀 □ 董艳玲 民营经济是推动山东省实践中国式现代化的生力军，也是山东省实现经济高质量发展的重要力量。山东省是民营经济大省。 2024年，全省民营企业总数预计突破1400万户，占全省企业总数的98.9%。民营经济增加值将达到5.1万亿元，占GDP的比重达到51.7%，支撑山东经济发展的“半壁江山”。去年，山东省实施的124个重大科技项目中，75%由民营企业牵头。山东省民营经济呈现良好发展态势。但与广东、江苏、浙江等民营经济较强的省份相比，仍有不少缺点和弱点。去年底召开的山东省委经济工作会议强调，要以大力发展民营经济、培育做强企业主体为重点。笔者认为，要充分发挥资本市场对山东省民营企业发展壮大的重要支撑作用。首先，资本市场因素贯穿于民营企业的整个成长周期。中小企业要发展壮大，必须强化技术、强化资本。在公司成长周期的每个阶段，从最初的天使投资到随后的风险投资、公开上市、caCapital和资本扩张、以及并购，都是资本市场不可或缺的一部分。诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒表示，很少有公司能够成长为完全依赖于自己的积累。所有这些公司都将在其发展的某个阶段利用资本的力量。借助资本市场，企业可以在较短的时间内快速成长并获得竞争优势。因此，资本市场是山东省民营企业发展壮大的必然力量。其次，资本市场也是选拔和培育优质民营中小企业的重要机制。发展壮大民营企业，首先是选择有发展潜力的中小企业。市场资本机构在这一过程中发挥着重要的控制作用。风险投资机构想要盈利，就必须仔细考察所投资的公司，并在众多公司中精挑细选。企业要想上市，还必须经过严格的上市审查。这些是筛选和选择机制振兴壮大中小民营企业。第三，资本市场机制还为民营企业的长远发展创造了良好的治理机制。企业要发展，必须打好基础。随着公司的发展，它们变得更大、更复杂。仅仅依靠企业主的任意决定和商业伙伴的自愿合作是不可持续的。要形成边界清晰、各司其职、相互配合、相互监督的现代公司治理体系。这不仅可以实现科学决策，有利于保护各利益相关者的利益，对于获取外部资源促进公司发展也具有重要意义。在引入外部资本、风险投资人、引入独立董事以及规范三会（股东大会、董事会）的过程中董事、监事会）为现代企业的成长提供了良好的基础设施。最后，资本市场也是民营企业增强科技能力的重要力量。企业的成功离不开持续的研发投入。通过资本市场机构引入外部资本，可以让企业投入更多的资金进行研发。也为科技人才履职提供更好的生活和工作条件，有利于吸引优秀科技人才。研发成果的增加将使我们能够以更有利的条件吸引新的外部资本投资，形成增强技术能力和增强资本实力的良性循环。那么现阶段我们如何才能更好地发挥资本市场在培育人才方面的重要作用呢？g 并在我们州发展私营企业？首先，要重视区域股票市场的资本联动作用。山东省有两个区域性股票交易市场，一个是齐鲁股票交易中心，一个是蓝海股票交易中心。股票市场 区域性股票市场是中小民营企业进入资本市场的第一基地，也是区域性股票市场与全国各地股票市场的连接点。为此，我们将突出区域股票市场作用，拓展区域股票市场功能，充分发挥其连接点和中转站作用，为民营企业家提供资本市场。成为优质中小企业的知识教育中心、资本市场发展中心、交通中心。也可以作为开展广泛国际合作的基础，为为海外公司上市、海外并购提供专业化服务。也就是说，鼓励和壮大民营中小企业，首先要推动和壮大区域股票市场。二是积极引进和推介各类创业投资机构。近年来，在企业“资本市场化”进展相对较好的广东、江浙、北京、上海等地，优质中小企业的发现面临较大障碍。许多风险投资机构都关注山东省的低调企业。山东省产业基础雄厚、领域广泛，为创建新技术企业提供了很多机会，吸引了风险投资机构的关注。此外，山东还发展了众多国有和私募股权投资机构。但仍有很大的提升空间知名度、实力、活力和整体市场性的发展。下一步，山东应进一步放宽对创业投资机构的监管，不限制投资领域或领域。采取措施促进公私机构合作融合，进一步向创投机构开放政府数据资源，促进创投机构成长壮大，更好服务民营企业培育发展。三是引导民营企业家更加积极利用资本市场促进企业发展。我们需要破除认为资本市场可以征服世界的资本市场神话。还必须消除对资本市场的恐惧，人们认为资本市场束缚了实体经济。资本市场是现代企业成长的必要工具。如果使用得当，它可以成为推动公司发展的关键因素生长。此外，还要看到，不仅中小企业需要资本市场，大企业也可以利用资本市场工具进行升级和重复并购，提高市场竞争力。山东企业家其实很谦虚，需要了解资本市场，提高认识。为科技插上翅膀，同时为资本插上翅膀，我们一定要发展得更好，为山东经济高质量发展作出更多贡献。 （作者は山东财経大学出身）中国経済研究センター教授、中台证券・中国・タイ高品质开発共同研究センター研究员）
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